بررسی دلایل افزایش زیان سایپا در نیمه نخست ۱۴۰۵

زیان سایپا نیمه نخست ۱۴۰۵ رکورد تازه‌ای ثبت کرده و نگرانی‌های جدی درباره آینده مالی این خودروساز ایجاد شده است. بر اساس ارقام منتشرشده، علت اصلی رشد زیان، افت فروش محصولات اصلی و افزایش بهای تمام‌شده تولید است.

عملکرد کلی صورت‌های مالی سایپا

زیان خالص سایپا در شش‌ماهه ابتدایی سال ۱۴۰۵ به ۳۳.۸ همت رسید که نسبت به زیان ۶.۷۸ همت دوره مشابه سال قبل تقریباً پنج برابر شده است. افزایش زیان عمدتاً به دلیل رشد قابل توجه هزینه‌ها و افت درآمد رخ داده است.

کاهش فروش و تاثیر آن بر درآمد سایپا

در نیمه نخست سال جاری، مجموع فروش خودرو سایپا ۶۶,۰۷۹ دستگاه ثبت شده که نسبت به ۹۹,۵۱۹ دستگاه دوره مشابه سال قبل ۳۳.۶ درصد افت نشان می‌دهد. کاهش عمده مربوط به محصولات خانواده ۲۰۰X (کوییک، اطل، سهند و ساینا)، شاهین و وانت ۱۵۱ است. سهم این محصولات از درآمد شرکت بیش از ۷۰ درصد اعلام شده است.

• خانواده ۲۰۰X: فروش ۴۲,۵۹۸ دستگاه (۳۰.۳٪ کاهش)

• شاهین: فروش ۱۱,۸۲۸ دستگاه (۲۹.۴٪ کاهش)

• وانت ۱۵۱: فروش ۸,۴۴۱ دستگاه (۲۵.۶٪ کاهش)

درآمد عملیاتی شرکت ۲۵.۶ درصد کاهش یافته است. سهم درآمد صادرات و خدمات ۰.۴۱ همت بوده و سهم ناچیزی از کل فروش دارد.

ساختار هزینه تولید و عامل اصلی زیان

افزایش هزینه مواد اولیه و نرخ ارز باعث رشد بهای تمام‌شده خودروها شده است. مواد مستقیم مصرفی حدود ۸۵ درصد از هزینه تولید (۵۲.۴۴ همت) را تشکیل داده است. سهم دستمزد مستقیم ۲.۱۵ همت و سربار تولید ۶.۸۲ همت بوده است.

تحلیل گزارش مالی نشان می‌دهد محصولات اصلی سایپا (خانواده ۲۰۰X و شاهین) با زیان بالایی مواجه شده‌اند. میانگین زیان ناخالص به ازای هر دستگاه خانواده ۲۰۰X حدود ۳۹۲ میلیون تومان و برای شاهین نزدیک به ۸۳۰ میلیون تومان برآورد می‌شود. این دو گروه به تنهایی ۲۶.۵۱ همت زیان ناخالص رقم زده‌اند. در مقابل، برخی محصولات از جمله وانت ۱۵۱، چانگان و تویوتا سود ناخالص مثبت داشته‌اند.

تغییرات نقدینگی و وضعیت ترازنامه

موجودی نقد سایپا طی این شش‌ماهه با ۴۵.۳ درصد افت از ۶.۵۱ همت به ۳.۵۶ همت رسیده است. اگرچه جریان نقد عملیاتی (۵.۸۱ همت) نسبت به سال قبل تا حدی بهبود یافته اما کمتر از هزینه مالی (۱۱.۷۱ همت) بوده است. خالص جریان نقد تأمین مالی ۸.۳۶ همت منفی اعلام شده است.

زیان انباشته سایپا تا پایان شهریور ۱۴۰۵ حدود ۱۲۹.۶۳ همت است که معادل ۸۰ درصد سرمایه ثبت‌شده شرکت می‌باشد. نسبت جاری شرکت ۰.۴۰ ثبت شده و دارایی جاری سایپا (۱۰۶.۸۳ همت) کمتر از بدهی جاری (۲۶۵.۷۱ همت) است؛ بنابراین کسری سرمایه در گردش ۱۵۸.۸۸ همت برآورد می‌شود. به گفته ارزیابی‌ها، رشد بدهی، افت حقوق مالکانه و نقدینگی پایین نشان از تضعیف محسوس صورت‌های مالی دارد.

پیش‌بینی نیمه دوم سال و طرح‌های توسعه

سایپا برای نیمه دوم سال ۱۴۰۵ نیز پیش‌بینی درآمد عملیاتی ۵۸.۵۸ همتی، بهای تمام‌شده ۷۶.۵۳ همت و زیان ناخالص ۱۷.۹۵ همت را ارائه کرده است. در این دوره هم انتظار زیان ناخالص وجود دارد. برنامه فروش ۵۱,۲۰۰ دستگاه خانواده ۲۰۰X، ۱۹,۰۵۰ دستگاه شاهین و ۱۴,۰۰۰ وانت ۱۵۱ پیش‌بینی شده است. طرح توسعه آریا اتوماتیک و شاهین پلاس تا شهریور ۱۴۰۵ پیشرفت کامل داشته و قرار است به زودی به بهره‌برداری برسند.

آنچه سهام‌داران و خریداران باید بدانند

صورت‌های مالی منتشرشده نشان می‌دهد فشار هزینه‌های تولید و زیان‌ده بودن جِدی محصولات اصلی عامل اصلی وضعیت فعلی است. همچنین ریسک بالای نقدینگی و تراز منفی سرمایه در گردش احتمالاً اثر منفی بر فعالیت‌های عملیاتی سایپا خواهد داشت. اگر در فکر خرید، سرمایه‌گذاری یا بررسی اوضاع بازار خودرو هستید، لازم است این شاخص‌ها را مدنظر قرار دهید.